Hôm qua, chúng ta đã nói về lãi suất — tay lái của thị trường toàn cầu. Nhưng câu hỏi là: điều gì thực sự khiến các ngân hàng trung ương xoay tay lái đó?
Câu trả lời: Lạm phát.
1. Lạm Phát – Hơn Cả Việc Giá Tăng
Hầu hết mọi người nghĩ lạm phát chỉ đơn giản là “mọi thứ trở nên đắt đỏ hơn.”
Đúng, nhưng đối với nhà giao dịch, lạm phát là tín hiệu.
Nó cho biết các ngân hàng trung ương sẽ thắt chặt hay nới lỏng chính sách tiền tệ đến mức nào.
- Lạm phát cao? Ngân hàng trung ương lo lắng → tăng lãi suất.
- Lạm phát thấp? Ngân hàng trung ương yên tâm → giảm lãi suất hoặc nới lỏng định lượng (QE).
Vì vậy, lạm phát không chỉ là một chỉ số kinh tế.
Nó chính là kích hoạt cho những bước đi của chính sách lãi suất.
2. Các “Hương Vị” Khác Nhau Của Lạm Phát
Không phải loại lạm phát nào cũng giống nhau — và đây là nơi chuyên nghiệp tách biệt khỏi người mới:
- CPI (Chỉ số giá tiêu dùng): Con số tiêu đề mà ai cũng nhìn thấy.
- Core CPI (CPI lõi): Loại trừ thực phẩm và năng lượng (quá biến động). Đây là thứ ngân hàng trung ương chú ý nhất.
- PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân): Thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) — mượt hơn và phản ánh hành vi tiêu dùng tốt hơn.
Mẹo chuyên nghiệp: Tác động lớn đến thị trường thường xảy ra khi con số chênh lệch so với kỳ vọng.
Ví dụ: nếu CPI công bố “nóng” (cao hơn dự báo), USD có thể tăng vọt ngay lập tức.
3. Vì Sao Lạm Phát Ảnh Hưởng Đến Biểu Đồ Của Bạn
- Forex: Nếu lạm phát Mỹ cao trong khi Nhật Bản vẫn thấp → USD/JPY tăng.
- Trái phiếu: Lạm phát làm giảm lợi nhuận cố định → giá trái phiếu giảm, lợi suất tăng.
- Cổ phiếu: Cổ phiếu tăng trưởng chịu thiệt khi lạm phát tăng (chi phí vốn cao hơn).
- Hàng hóa: Dầu và vàng thường là hàng rào chống lạm phát, nhưng vàng chỉ thắng khi lợi suất thực tụt lại sau lạm phát.
4. Câu Chuyện Thị Trường Thực Tế
Hãy nhớ tháng 6 năm 2022: CPI Mỹ đạt 9.1% so với cùng kỳ năm trước — mức cao nhất trong 40 năm.
Thị trường ngay lập tức định giá lại kỳ vọng tăng lãi suất mạnh mẽ hơn của Fed,
USD tăng mạnh, và chứng khoán lao dốc.
Những nhà giao dịch không chỉ nhìn vào tiêu đề CPI — mà còn theo dõi phản ứng của Fed — mới là người chiếm ưu thế.
5. Lợi Thế Giao Dịch
Đây là cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp tận dụng thông tin lạm phát:
- Theo dõi chênh lệch giữa CPI tổng và CPI lõi – cho thấy mức độ “dai dẳng” của lạm phát.
- So sánh kỳ vọng và số liệu thực tế – bất ngờ = biến động.
- Luôn nghĩ trước hai bước: “Điều này sẽ buộc ngân hàng trung ương phải làm gì?”
Kết Nối Tiếp Theo
Nếu lạm phát là bình nhiên liệu và lãi suất là tay lái, thì chính sách ngân hàng trung ương chính là người lái xe.
Ngày mai, chúng ta sẽ ghép mọi thứ lại — và học cách đọc vị ngân hàng trung ương như một nhà giao dịch, chứ không phải nhà kinh tế.
