Sự thật là: phần lớn thời gian, thị trường đã biết trước mức lạm phát sẽ ra sao.
Các nhà kinh tế công bố dự báo, nhà giao dịch định giá kỳ vọng, và đường cong hợp đồng tương lai điều chỉnh theo.
Nhưng khi con số thực tế được công bố – và nó chênh lệch mạnh so với dự báo?
Đó là lúc biểu đồ bật dốc thẳng đứng.
1. Vì Sao Yếu Tố Bất Ngờ Quan Trọng Hơn Con Số
- CPI ở mức 6,5% chưa phải câu chuyện chính.
- Câu chuyện là: cao hơn hay thấp hơn dự báo?
👉 Ví dụ: Dự báo CPI 6,3%, thực tế 6,8% → thị trường ngay lập tức định giá thêm các đợt tăng lãi suất.
USD tăng mạnh, chứng khoán giảm sâu.
Không phải mức độ lạm phát mới quan trọng, mà là khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế.
2. Lạm Phát = Kích Hoạt Biến Động
- Forex: Lạm phát cao → kỳ vọng diều hâu → đồng tiền mạnh hơn.
- Trái phiếu: Lợi suất tăng vọt khi nhà giao dịch bán tháo trái phiếu.
- Cổ phiếu: Cổ phiếu tăng trưởng giảm mạnh; cổ phiếu giá trị giữ vững hơn.
- Vàng: Có thể tăng hoặc giảm, tùy vào kỳ vọng lợi suất thực.
3. Tình Huống Thực Tế: Cú Sốc CPI Tháng 6/2022
- Thị trường dự đoán khoảng 8,8%/năm.
- Thực tế: 9,1%/năm — mức cao nhất trong 40 năm.
- Nhà giao dịch ngay lập tức định giá cho việc tăng 0,75%.
- Kết quả: USD tăng mạnh, chứng khoán lao dốc, vàng suy yếu.
👉 Chỉ một dữ liệu đã định hình lại toàn bộ lộ trình chính sách của Fed.
4. Cách Chuyên Gia Chuẩn Bị Trước Khi CPI Ra Mắt
- Theo dõi “whisper numbers” (ước tính không chính thức của giới giao dịch, thường khác với dự báo của chuyên gia).
- Quan sát giá quyền chọn – mức biến động ẩn cao cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho bất ngờ.
- Điều chỉnh quy mô vị thế để sống sót trong cả hai kịch bản (bất ngờ có thể quyết định cả tháng giao dịch).
5. Lợi Thế Giao Dịch
Nhà giao dịch giàu kinh nghiệm hiểu rằng:
- Biến động = cơ hội, nhưng chỉ khi bạn kiểm soát được rủi ro.
- Giao dịch thật sự thường đến sau khi biến động ban đầu xảy ra, không phải trong cú sốc đầu tiên.
- Bắt nhịp lại phản ứng thái quá hoặc theo xu hướng định giá lại kéo dài đều là chiến lược hợp lý.
Hướng Tiếp Theo
Ngày mai, chúng ta sẽ tìm hiểu sự khác biệt trong chính sách tiền tệ — cách các ngân hàng trung ương phản ứng khác nhau trước cùng một môi trường lạm phát có thể khiến tiền tệ biến động theo xu hướng trong nhiều tháng.
